Газпром может не выплатить дивиденды за 2024 год на фоне инвестиций и долговой нагрузки » Хорошие новости России и мира сегодня

ПАО «Газпром». Фото: Социальные сети.

Совет директоров ПАО «Газпром» рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2024 год на заседании, запланированном на 26 июня 2025 года. Несмотря на сильные финансовые результаты компании, эксперты сходятся во мнении, что шансы на получение акционерами выплат остаются низкими. Главной причиной называются инвестиционные приоритеты компании и нестабильный свободный денежный поток.

По итогам 2024 года «Газпром» продемонстрировал значительное восстановление показателей. Выручка компании выросла на 25% по сравнению с предыдущим годом и достигла 10,7 трлн рублей, а EBITDA увеличилась на 76% — до 3,1 трлн рублей. Особенно успешным оказался четвёртый квартал, в котором операционная прибыль составила почти 1 трлн рублей. Чистая прибыль, распределяемая на акционеров, составила 1,2 трлн рублей против убытков годом ранее.

Тем не менее, свободный денежный поток остался отрицательным: -36 млрд рублей в четвёртом квартале и -22 млрд рублей по итогам года. Капитальные затраты достигли рекордных 2,4 трлн рублей, а сумма процентных платежей, включая аренду и бессрочные облигации, составила 771 млрд рублей. Кроме того, в четвёртом квартале были зафиксированы списания: обесценение дебиторской задолженности на 99 млрд рублей и основных средств на 402 млрд рублей.

Формально компания сохраняет возможность выплат: коэффициент чистый долг/EBITDA составляет 1,8, что ниже предельного значения 2,5, установленного дивидендной политикой. Согласно расчётам, дивиденды могли бы составить от 20 до 30 рублей на акцию, что обеспечило бы доходность 15 - 20% от текущей цены. Однако аналитики полагают, что вероятность положительного решения крайне низка.

По мнению Павла Веревкина, инвестиционного стратега «Алор Брокер», в текущей ситуации «Газпрому» целесообразнее сосредоточиться на снижении долговой нагрузки, особенно с учётом высоких процентных выплат, запланированных на 2025 год. Аналогичной позиции придерживается аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман, отметивший, что компания сталкивается с нестабильными денежными потоками и продолжает нести большие расходы на инфраструктурные проекты.

Дополнительные сомнения в выплате дивидендов подкрепляются позицией Министерства финансов РФ. Ведомство официально заявило, что не ожидает поступлений от «Газпрома» в бюджет в виде дивидендов в 2025 году. Представители министерства подчёркивают, что в условиях инвестиционной фазы развития компании более логично использовать прибыль для финансирования новых проектов, включая строительство газотранспортной инфраструктуры.

Тем не менее, полностью исключать вероятность выплаты дивидендов эксперты не спешат. Юрий Козлов считает, что при сохранении благоприятной ценовой конъюнктуры на газ и стабильных логистических расходах у компании технически могут найтись средства для выплат. Окончательное решение остаётся за советом директоров и государством как основным акционером.

Таким образом, несмотря на рекордные финансовые показатели, акционерам «Газпрома» не стоит рассчитывать на щедрые дивиденды за 2024 год. В условиях жёсткой финансовой дисциплины приоритет отдаётся устойчивости и развитию, а не распределению прибыли.

Газпром может отказаться от дивидендов за 2024 год несмотря на рост прибыли